time.sleep에서 적혀있길

Suspend execution of the calling thread for the given number of seconds.

라고 합니다. 스레드만 블록하네요 실제로 그런지 실험해보면

# coding=utf-8
import thread, time, datetime

def counter(id, timeToSleep):
    print "스레드 %d진입. %s만큼 sleep" %(id, timeToSleep)
    time.sleep(timeToSleep)
    print "스레드 %d, 현재시간:%s" %(id, datetime.datetime.now().time())

print "시작 시간은 :", datetime.datetime.now().time()
thread.start_new_thread(counter, (0, 10,))
thread.start_new_thread(counter, (1, 10,))

time.sleep(20) #스레드가 다 끝나기 전까지 기다림

결과 :

시작 시간은 : 16:19:51.790819
스레드 0진입. 10만큼 sleep
스레드 1진입. 10만큼 sleep
스레드 0, 현재시간:16:20:01.793599
스레드 1, 현재시간:16:20:01.793714

각 스레드가 자기가 sleep 할 시간만큼만 sleep 하는 걸 확인할 수 있습니다.